11月以来，“特朗普交往”鼓动好意思债利率和好意思元指数权臣回升，降息预期降温，加上时刻面严重超买，金价高位回调，一度跌至2500好意思元／盎司阁下。

　　从实验利率角度来看，在9月中下旬好意思联储超预期降息50个基点后，不竭出炉的数据线路好意思国经济强盛，好意思债实验利率在最近两个月捏续走高，黄金ETF捏仓量却与好意思债实验利率走势背离。10月黄金ETF捏仓量增多，鼓动了黄金价钱在10月进一步上行，但干涉11月，ETF捏仓量开动向好意思债实验利率转头，开启下行走势，因此黄金价钱在11月后轰动下行。

　　好意思联储计谋方面，9月中旬商场对好意思联储的降息预期是25个基点，可是好意思联储采选了激进降息50个基点，并声称将“支捏充分干事”的谋略进步至与“相识物价”同等蹙迫的地位。在如斯“鸽派”的说明下，其时商场对好意思联储的降息预期飙升，一度瞻望本年降息150个基点。但跟着好意思国经济数据捏续好转，9月好意思联储议息会议后商场预期开动回摆。当今，精美套图商场瞻望好意思联储本年降息不及100个基点，还是媲好意思联储9月的预期愈加保守。11月初好意思联储降息25个基点稳当商场预期，好意思联储主席鲍威尔的举座魄力也比9月愈加偏“鹰派”。鲍威尔在一次演讲中提到“经济并莫得发出需要急于缩小利率的信号”，同期强调了通胀2%的谋略莫得完毕，好意思联储奋力于“完成这项职责”。

　　近期好意思国经济数据捏续好转是鲍威尔魄力发生转动的最主要原因。在12月18日的年内终末一次好意思联储议息会议之前，本周的非农干事数据和下周的好意思国通胀数据是商场关注的焦点。非农干事数据方面，10月非农干事数据大幅低于预期，很猛进度上是受突发性天然灾害（飓风）影响，11月数据或大幅反弹，并带动此前数据上修。天然10月非农干事数据较差，但薪资增速却有所反弹。通胀数据方面，好意思联储最为热心的超等中枢通胀仍较高，淌若工资增速不变，中枢通胀难以进一步下行。是以，12月的好意思联储议息会议有不小的概率会暂停降息，这也会进一步推升好意思债形式收益率及实验收益率，黄金价钱会连续承压。

　　“特朗普交往”对黄金价钱也会产生一些影响，但总体影响较为有限。当先，好意思国大选对好意思联储计谋不会产生太大影响，鲍威尔在11月议息会议后的记者问答步伐示意，新一届政良友台前，好意思联储会对新一届政府的一些计谋，包括关税计谋、税收计谋等作念佛济模拟以供参考，但不会对好意思联储计谋产生实验影响。其次，特朗普当选总统会让商场预期产生变化，商场会提前交往干系计谋预期，商场避险需求也会导致黄金ETF捏仓异常增多，从而鼓动黄金价钱上行。终末，新一届政府可能会压缩财政赤字，好意思国债务减弱会进步好意思元信用，缩小黄金的招引力，打压黄金的价钱。

　　举座来看，在特朗普讲求上任前，好意思联储的降息预期依旧是黄金价钱的主要影响要素，好意思国经济数据仍将保捏韧性丝袜美腿视频，，好意思联储降息预期连续回摆，导致好意思债形式利率和实验利率捏续上行，黄金价钱短期连续承压，但央行购金行动会为金价提供底部撑捏，是以金价下行空间有限。（作家单元：海通期货）