发布日期：2024-11-04 10:47    点击次数：203

乱伦故事 （以下执行从开源证券《通讯行业周报：外洋AI巨头财报回想：AI捏续正反映，本钱开支有望捏续增长》研报附件原文选录）AI参预进入正反映，AI启动云业求罢了捏续增长近期外洋AI产业链公司不息发布最新财报，AI投资启动云计算等业务捏续增长。谷歌云2024Q3罢了营收114亿好意思元，同比增长35%，罢了营业利润率达到17%；微软云FY2025Q1罢了营收389亿好意思元，同比增长22%，其中Azure偏激他云就业同比增长33%，AI股东Azure云营收增长到达12%，公司瞻望AI业务有望鄙人一个季度罢了超100亿好意思元年收入；AWS2024Q3罢了营收275亿好意思元，同比增长19%，连气儿四个季度加快增长，AWS的AI业务营收达数十亿好意思元，捏续以三位数年增长率增长。AI巨头积极参预AI，本钱开支有望捏续增长谷歌2024Q3本钱开支为131亿好意思元，同比增长62%，公司在Q3文书了超70亿好意思元的数据中心投资，瞻望2024Q4本钱开支水平与Q3大体一致，2025年本钱开支将会捏续增长；META2024Q3罢了本钱开支92亿，同比增长36%，瞻望2024Q4本钱开支将高于Q3，瞻望2024年本钱开支将在380-400亿好意思元（原370-400亿好意思元），瞻望2025年总本钱开支将大幅增长，AI关系基础武艺将大幅增长；微软FY2025Q1本钱开支为200亿好意思元，瞻望本钱开支将捏续环比增长；亚马逊瞻望2024年本钱开支约为750亿好意思元（即2024Q4本钱开支瞻望约为251亿好意思元），亚马逊CEO瞻望2025年公司本钱开支或将高于2024年，并暗意卑劣AI需求仍然大于云供给容量。AI发展汹涌澎拜，捏续看好AI算力产业链AI巨头财报考据AI发展缓缓进入正轮回，AI巨头均暗意或将捏续舒适参预AI。咱们捏续看好算力产业链，主要细分方针：（1）【光通讯】保举标的：中际旭创、新易盛、天孚通讯、中天科技、亨通光电；受益标的：源杰科技、华工科技、光迅科技等；（2）【液冷】保举标的：英维克；（3）【AIDC】津润科技、宝信软件；受益标的：光环新网、奥飞数据等；（4）【交换机及芯片】保举标的：中兴通讯、盛科通讯、紫光股份；受益标的：锐捷鸠集等；（5）【就业器】保举标的：中兴通讯、紫光股份；受益标的：焚烧通讯；（6）【旯旮算力】受益标的：网宿科技等；（7）【铜连气儿】受益标的：沃尔核材、华丰科技、鼎通科技、神宇股份等。风险指示：5G建设不足预期、AI发展不足预期、中好意思生意摩擦。